Набиуллина не исключила снижение ключевой ставки ЦБ ниже 14 процентов

Банк России на заседаниях в начале осени даже не думал о смягчении денежно-кредитной политики. Самым мягким шагом для регулятора в сентябре и октябре оставалось удержание ключевой ставки на уровне 14 процентов. Об этом председатель ЦБ Эльвира Набиуллина прямо заявила депутатам Госдумы во время обсуждения бюджета.

По словам главы Банка России, путь к снижению ставки сейчас полностью перекрыт. Одним из барьеров стали инфляционные ожидания населения и бизнеса. В начале года они постепенно снижались, но затем снова пошли вверх. Дополнительное давление на рынок оказало активное расходование бюджетных средств, которое сильно подстегнуло общий спрос.

Рост бюджетных стимулов не стал неожиданностью для руководства Центробанка. Однако регулятор не может не учитывать вклад бюджета в спрос. Ситуацию серьезно осложнили и внешние факторы, влияющие на реальный сектор производства.

Экономика столкнулась с физическими ограничениями из-за нештатных ситуаций на нефтеперерабатывающих предприятиях, дата-центрах и ключевых транспортных узлах. Подобные события сильно бьют по товарному предложению внутри страны. Пока эти объекты восстанавливают, сдерживание спроса требует дополнительных усилий.

Совокупность этих факторов сделала смягчение денежно-кредитной политики невозможным. Эльвира Набиуллина подчеркнула, что по отдельности каждый повод уже выглядит весомо, а вместе они исключают любые поблажки. Иначе рост цен окончательно вырвется из-под надзора властей.

«…из-под контроля выйдет инфляция, а она остается самым несправедливым видом налогов, бьющим по самым незащищенным людям».

Если отпустить ситуацию, инфляция выйдет из-под контроля, предупредила глава Центробанка.